Operação para liquidação em data futura previamente determinada.
Preços:
Preço a vista + juros.
Prazos:
Prazos permitidos de 12 a 999 dias.
Prazos mais negociados: 30, 60, 90 e 120 dias.
Garantias :
Garantias Vendedores a Termo: Deposito de Títulos.
Depósitos de títulos: O comprador escolhe uma determinada ação para a compra termo, o vendedor a termo ficará com compra à vista deste, e esta ficara depositada em uma carteira especifica na BOVESPA para garantir a venda a Termo. Uma vez especificada nesta carteira não mais poderá ser alterada até o termino da operação.
Garantias compradores a Termo: Margem inicial de acordo com a aplicação da tabela CM-TINS (Sistema automatizado usado pela BOVESPA/CBLC para análise de riscos).
Ativos aceitos como margem:
Dinheiro
Carta de Fiança Bancária
Títulos Públicos Federais
Certificado de Ouro
Demais ativos a critério da BOVESPA
Tipo de Contrato:
VC: Vontade do comprador, ou seja, o comprador decide quando liquidar termo. (Dentro do prazo anteriormente acordado).
Liquidação:
Decurso de prazo: Na data do vencimento.
Antecipada: Como os contratos são VC (vontade do comprador) ele poderá liquidar antes do vencimento.
Por diferença: Poderá ser feita se o comprador a termo, zerar D-3 do vencimento do contrato, como a liquidação e em D+3, ele só pagará ou receberá a diferença entre estes.
Responsabilidade :
Comitente
Corretoras
Bolsas de Valores
Custos :
Taxa de corretagem + Taxa de registro + Emolumentos
Fluxo:
Preço Mercado ------------Prazo-------------> Preço a Termo
vista
Obs.: Caso o comprador a Termo liquide antes do prazo combinado, o vendedor a Termo terá um ganho superior ao calculado. Por se tratar de uma taxa pré determinada.
Exemplo:
Suponha que a taxa de juros pactuada seja 2% (no período).
O financiador comprará uma ação no mercado à vista, digamos por R$ 100,00 e ao mesmo tempo efetuará uma venda a termo por R$ 102,00.
Na nota de corretagem aparecerá a compra à vista por R$ 100,00 e uma venda a termo numa determinada data por R$ 102,00 o que corresponderá a uma taxa de 2% no período (não levando em consideração os custo de corretagem e emolumento).
Trata-se de uma operação sem risco, pois conta com garantia da CBLC que exige do tomador margem de garantia de 20% a 30% superior ao valor da operação.
Como se vê nesse tipo de operação, apesar de ser uma derivativo, não tem qualquer risco de crédito, apenas o risco de mercado pelo fato da taxa de juros ser pré fixada.Caso o tomador resolva liquidar antecipadamente a operação ele pagaria os mesmos R$ 102,00, o que elevaria proporcionalmente a taxa de juros, pois teríamos o prazo diminuído.
Exemplo:
Suponha que a taxa de juros pactuada seja 2% (no período).
O financiador comprará uma ação no mercado à vista, digamos por R$ 100,00 e ao mesmo tempo efetuará uma venda a termo por R$ 102,00.
Na nota de corretagem aparecerá a compra à vista por R$ 100,00 e uma venda a termo numa determinada data por R$ 102,00 o que corresponderá a uma taxa de 2% no período (não levando em consideração os custo de corretagem e emolumento).
Trata-se de uma operação sem risco, pois conta com garantia da CBLC que exige do tomador margem de garantia de 20% a 30% superior ao valor da operação.
Como se vê nesse tipo de operação, apesar de ser uma derivativo, não tem qualquer risco de crédito, apenas o risco de mercado pelo fato da taxa de juros ser pré fixada.Caso o tomador resolva liquidar antecipadamente a operação ele pagaria os mesmos R$ 102,00, o que elevaria proporcionalmente a taxa de juros, pois teríamos o prazo diminuído.
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